İSTANBUL — Türkiye sermaye piyasalarını derinden sarsan Tera Grubu merkezli büyük fon krizinin arka planı, Bloomberg’in yayımladığı kapsamlı araştırma ile gün yüzüne çıktı. Yatırımcılar, kamu görevlileri ve şirket çalışanlarıyla yapılan görüşmelere dayandırılan raporda; şirketin hızlı büyüme hamleleri, yönetim içindeki şiddetli çatışmalar, TLY fonunun oynadığı kritik rol ve düzenleyici kurumların sürece müdahalesindeki gecikmeler tüm detaylarıyla gözler önüne serildi.
- Tera Grubu’nun hızla büyümesi ve kurucusu Tezmen’in hedefi şirketi Türkiye’nin Goldman Sachs’ı yapmaktı.
- Şubat ayında en yakın çalışma arkadaşları arasında sert tartışmalar yaşandı ve durum fiziksel kavgaya dönüştü.
- Amiral gemisi niteliğindeki TLY fonu ve Pusula Portföy gibi yapılar kapalı bir döngü yaratarak manipüle edilmiş balon oluşturdu.
- Borsa İstanbul denetçilerinin şüpheli hareketleri üstlerine defalarca bildirdiği ve SPK’nın gecikmeleri yaşandı.
Ne Oldu? Tera Grubu İçindeki Yönetim Kavgaları ve Fiziksel Kavga Nasıl Gelişti?
Türkiye sermaye piyasalarını sarsan Tera Grubu merkezli fon krizinin arkasındaki olaylar ve çok sayıda uyarıya rağmen sürecin neden zamanında önlenemediği, finans dünyasında şok etkisi yarattı. Bloomberg’in aktardığına göre, Tera’nın hızla büyümesi ve kurucusu Tezmen’in şirketi Türkiye’nin Goldman Sachs’ı olarak tanımlaması, bazı üst düzey yöneticileri rahatsız etmeye başladı. Şirketin yüksek getirilerini koruyabilmek için giderek daha fazla borçlanmaya yöneldiği, işlemlerin ölçeğinin ise düzenleyici kurumların dikkatini çekecek düzere ulaştığı belirtildi. Olayların bu noktaya gelmesiyle birlikte şirket içinde gerilim tırmandı. Şubat ayında Tezmen’in en yakın çalışma arkadaşlarından Emir Munir Sarpyener ile diğer üst düzey yöneticiler arasında sert bir tartışma yaşandığı ve bu durumun fiziksel kavgaya dönüştüğü öne sürüldü. Bazı yöneticilerin karşı çıktıkları işlemlere onay vermemek amacıyla görevlerinden ayrıldığı da aktarıldı. Şirket içerisindeki bu derin çatlaklar, dışarıya yansıyan krizin habercisi niteliğindeydi.
Neden Şimdi? TLY Fonu ve Kapalı Döngü Sistemi Piyasayı Nasıl Etkiledi?
Araştırmada, Tera’nın amiral gemisi niteliğindeki TLY fonunun kriz öncesindeki yükselişte merkezi rol oynadığı ifade edildi. Halka arz edilecek şirketlerin piyasaya sınırlı hisse sunmasıyla başlayan süreçte, Tera’ya bağlı fonların borçlanmayla desteklenen alımlarla fiyatları yukarı taşıdığı öne sürüldü. Benzer yöntemlerin Pusula Portföy gibi diğer fonlara da yayıldığı, fonların birbirlerinin paylarını satın alarak kapalı bir döngü oluşturduğu iddia edildi. Londra merkezli North of South Capital ortağı Kamil Dimmich bu yapıyı “manipüle edilmiş bir balon” olarak nitelendirerek durumun vahametini gözler önüne serdi. Sektör içerisindeki bu riskli ve kapalı döngü mekanizması, piyasa dengelerini altüst ederken yatırımcılar açısından da büyük bir tehdit unsuru haline geldi. Borsa İstanbul denetçilerinin şüpheli hareketleri üstlerine defalarca bildirdiği, eski mali suçlarla mücadele yetkilisi Ramazan Başak gibi isimlerin de yıllardır eleştirilerini dile getirdiği aktarıldı. Sektördeki bazı isimlerin tehdit edildiği ve endişelerin yazılı kayda geçirilmekten kaçınıldığı ifade edildi.
Gelişmeler ve Beklentiler
Sermaye piyasalarını sarsan bu büyük krizin ardından, SPK’nın kuralların uygulanmasındaki gecikmeleri ve piyasa denetim mekanizmalarının etkinliği tartışılmaya devam ediyor. İlerleyen süreçte düzenleyici kurumların atacağı adımlar ve yargıya taşınabilecek olası soruşturmalar, yatırımcı güveninin yeniden tesis edilmesi açısından kritik önem taşıyor.
Kaynak: Evrensel