İSTANBUL — Türkiye perakende sektörünün köklü devlerinden CarrefourSA’nın A101’in sahibi Yeni Mağazacılık AŞ’ye devredilmesine ilişkin mali hesaplamalar tamamlanırken, süreç boyunca Sabancı Holding’in yaptığı toplam ödeme 91,95 milyon dolara ulaştı.
- Sabancı Holding, KAP’a yaptığı son bildirimle alıcı şirkete 6,47 milyon dolar ilave ödeme gerçekleştirdi.
- Son ödemeyle birlikte toplam devir maliyeti 91 milyon 949 bin 568 dolara yükseldi.
- Şirketin devir tarihindeki net borcu ve net işletme sermayesi hesaplamaları neticesinde hisse değeri negatif çıktı.
- Rekabet Kurumunun koşullu onayının ardından 31 Temmuz 2026’da tamamlanan devirle ilgili kapanış hesapları resmen netleşti.
Devir Sürecinde Mali Hesaplamalar ve KAP Açıklamaları
Türkiye’nin en önemli organize gıda perakendeciliği oyuncularından biri olan CarrefourSA’nın A101’in sahibi Yeni Mağazacılık AŞ’ye devrine ilişkin tüm mali hesaplamalar nihayet tamamlandı. Sürecin en dikkat çekici yönlerinden biri, Sabancı Holding’in yaptığı ödemelerin süreç içerisinde artış göstermesi oldu. Sabancı Holding, 23 Ekim 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformuna (KAP) yaptığı resmi bildirimde, alıcı şirket Yeni Mağazacılık’a 6 milyon 470 bin 448 dolar tutarında ilave bir ödeme gerçekleştirdiğini kamuoyuna duyurdu. Bu son ek ödemeyle birlikte, Sabancı Holding’in CarrefourSA’daki hisselerini devretmek amacıyla Yeni Mağazacılık’a ödediği toplam nakit tutarı 91 milyon 949 bin 568 dolara yükselmiş oldu. Olayın kökleri, Sabancı Holding ve Carrefour Grubu’nun 17 Nisan 2026 tarihinde imzaladığı stratejik anlaşmaya dayanıyor. Bu anlaşma çerçevesinde Sabancı Holding’in sahip olduğu yüzde 57,12 oranındaki hisse ile Carrefour Nederland’ın elinde bulundurduğu yüzde 32,16 oranındaki hissenin Yeni Mağazacılık’a devredilmesi kararlaştırılmıştı. Böylece CarrefourSA’nın toplam yüzde 89,28’lik devasa hisse paketi satışa konu olurken, sürecin yasal ve idari boyutu Rekabet Kurumunun koşullu onayıyla birlikte 31 Temmuz 2026 tarihinde resmen tamamlandı.
Hisse Değerinin Negatif Çıkması ve Ek Ödeme Yükümlülüğü
Gıda Bülteni’nin aktardığı bilgilere göre, KAP’a yapılan detaylı açıklamalarda Sabancı Holding’in devrettiği hisseler için belirlenen pay başına satış bedelinin sıfır TL olduğu görüldü. Holding, normal şartlarda şirket hisselerini devretmesi karşılığında bir gelir elde etmeyi beklerken, tam aksine alıcı taraf olan Yeni Mağazacılık AŞ’ye ilk etapta 85 milyon 479 bin 120 dolar ödemek durumunda kalmıştı. CarrefourSA’nın devrine ilişkin ilk anlaşma metninde açıklanan 325 milyon dolarlık büyük tutar, aslında şirketin toplam işletme değerini ifade ediyordu. Ancak devir sözleşmesinin doğası gereği, hisselerin nihai değerinin tespit edilmesinde şirketin devir tarihindeki net borç durumu ve net işletme sermayesinin yakından incelenmesi ve hesaba katılması öngörülmüştü. Gerçekleştirilen tüm bu mali ve muhasebe hesaplamaları sonucunda, CarrefourSA hisselerinin gerçek değeri net olarak negatif çıktı. Bu durum, devir mekanizmasının işleyişini doğrudan etkileyerek Sabancı Holding’in hisselerini elden çıkarması karşılığında para almak yerine, alıcı şirkete borç ve sermaye dengesi nedeniyle üstüne ödeme yapmasını zorunlu kıldı. Holding yönetimi, nisan ayındaki ilk KAP açıklamasında da nihai hisse değerinin negatif çıkma ihtimaline karşı ek ödeme yükümlülüklerinin doğabileceğini piyasalara önceden bildirmişti.
Gelişmeler ve Beklentiler
31 Temmuz tarihinde gerçekleştirilen 85,48 milyon dolarlık ilk ödemenin ardından, kapanış hesaplarının kapsamlı bir şekilde yeniden değerlendirileceği ve nihai tablonun netleştirileceği resmi olarak duyurulmuştu. 23 Ekim tarihinde KAP’a yapılan son bildirimle bu kapanış hesapları tamamen sonuçlanmış ve ek 6,47 milyon dolarlık ödeme ile devir sürecindeki tüm mali yükümlülükler eksiksiz bir şekilde yerine getirilmiş oldu. Türkiye perakende pazarındaki dengeleri değiştiren bu büyük ölçekli birleşme ve devir operasyonu, sektördeki konsolidasyon süreçlerinin geleceği açısından da örnek teşkil eden tarihi bir finansal vaka olarak kayıtlara geçti.
Kaynak: Evrensel